節(jié)能減排與可持續(xù)發(fā)展,是近年來我國經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的核心命題。在2020年的聯(lián)合國大會(huì)上,我國就明確提出了“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)。近幾年來,從《關(guān)于促進(jìn)應(yīng)對(duì)氣候變化投融資的指導(dǎo)意見》到《“十四五”新型儲(chǔ)能發(fā)展實(shí)施方案》,國家多份重要文件與戰(zhàn)略規(guī)劃紛紛聚焦節(jié)能減排主題,也讓新型儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展不斷提速。目前,我國的新型儲(chǔ)能已由商業(yè)化初期步入規(guī)?；l(fā)展階段,具備了大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用條件。特別是鋰電池產(chǎn)業(yè),受到新技術(shù)創(chuàng)新能力、核心技術(shù)裝備自主可控水平、標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)不斷提升和完善的驅(qū)動(dòng),鋰電池產(chǎn)業(yè)體系日趨完備,市場(chǎng)環(huán)境和商業(yè)模式基本成熟,行業(yè)也迎來了規(guī)?；⑸虡I(yè)化發(fā)展的最佳時(shí)機(jī)。
鋰電池的市場(chǎng)前景分析
和傳統(tǒng)電池不同,鋰電池由鋰金屬或鋰合金為正/負(fù)極材料制成,是一種使用非水電解質(zhì)溶液的電池。目前,鋰電池在動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池、消費(fèi)電池等多個(gè)領(lǐng)域都有廣泛應(yīng)用,其市場(chǎng)總規(guī)模接近2TWh。
(資料圖片)
其中,在動(dòng)力電池這個(gè)細(xì)分應(yīng)用市場(chǎng),新能源汽車銷量的持續(xù)猛漲,讓鋰電池需求量呈現(xiàn)出跳躍式增長,行業(yè)權(quán)威機(jī)構(gòu)分析,預(yù)計(jì)至2025年,動(dòng)力電池裝車CAGR(年復(fù)合增長率)將達(dá)到63%。
而在儲(chǔ)能電池領(lǐng)域,隨著電化學(xué)儲(chǔ)能進(jìn)入了爆發(fā)期,鋰電池產(chǎn)業(yè)同樣收獲了更多的增量市場(chǎng)。預(yù)計(jì)至2025年,儲(chǔ)能電池的需求CAGR將達(dá)到74%。
在更為廣闊的消費(fèi)電池領(lǐng)域,鋰電池行業(yè)穩(wěn)健增長的趨勢(shì)也非常明顯。預(yù)計(jì)至2025年保持9%CAGR的增長趨勢(shì)。
以2020年以來的市場(chǎng)數(shù)據(jù)來看,中日韓三國所在的東亞地區(qū),已經(jīng)成為全球動(dòng)力電池的主要來源地。尤其是三大頭部企業(yè)(中國的寧德時(shí)代、韓國的LG新能源和日本的松下),市場(chǎng)主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)非常明顯。按照韓國研究機(jī)構(gòu)SNE Research數(shù)據(jù)顯示,寧德時(shí)代、松下電池、LG新能源2021年的全球市占率分別為32.60%、12.20%、20.30%,三大頭部企業(yè)的市場(chǎng)份額就占據(jù)全球市場(chǎng)份額的60%以上,
鋰電池的發(fā)展趨勢(shì)
在政策領(lǐng)域,國家近年來支持和引導(dǎo)本土鋰離子電池材料行業(yè)發(fā)展的力度不斷加大。尤其是為了提高行業(yè)整體技術(shù)水平,多項(xiàng)法律法規(guī)以及政策紛紛出爐,對(duì)于鋰離子電池材料行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展,以及整體技術(shù)水平提升進(jìn)行了規(guī)范及引導(dǎo)。
結(jié)合市場(chǎng)需求來看,鋰電化、節(jié)能化和高速化將是未來鋰電池的發(fā)展趨勢(shì)。尤其是隨著鋰電產(chǎn)業(yè)和新能源產(chǎn)業(yè)的交集越來越大,在融合發(fā)展的趨勢(shì)性,鋰電池產(chǎn)業(yè)已成為制造領(lǐng)域新的投資焦點(diǎn),越來越多的企業(yè)和資本開始在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)能擴(kuò)充上加碼。從行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來看,鋰電池產(chǎn)業(yè)節(jié)能化和高速化趨勢(shì)也越來越明顯。
放眼未來,磷酸鐵鋰和三元依然是電池主要的技術(shù)路線。其中,磷酸鐵鋰的主要應(yīng)用市場(chǎng)在儲(chǔ)能領(lǐng)域和部分動(dòng)力電池,而三元電池在動(dòng)力電池市場(chǎng)的應(yīng)用正在不斷普及。在凸顯性能優(yōu)勢(shì)的同時(shí),市場(chǎng)主流鋰電池產(chǎn)品的陳本價(jià)格不斷下降,性價(jià)比優(yōu)勢(shì)更加突出,這也進(jìn)一步提升了整個(gè)產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)競爭力,產(chǎn)業(yè)規(guī)模也將不斷擴(kuò)大。
恒旭觀點(diǎn)
近幾年來,恒旭資本一直在關(guān)注鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展,尤其是對(duì)材料和設(shè)備兩大領(lǐng)域進(jìn)行了重點(diǎn)研究和投資分析。
其中,在材料領(lǐng)域,由于電池材料主要包括正負(fù)極、隔膜和電解液等,恒旭資本在后續(xù)投資過程中,也將重點(diǎn)關(guān)注中長期產(chǎn)能存在缺口的核心電池材料。而在設(shè)備領(lǐng)域,恒旭資本從鋰電池產(chǎn)業(yè)角度進(jìn)行分析,認(rèn)為鋰電設(shè)備從工序上可分為前段(極片制作,價(jià)值量占比35%)、中段(電芯制作,價(jià)值量占比35%)、后段(檢測(cè)組裝,價(jià)值量占比30%)三個(gè)環(huán)節(jié),中段(電芯制作)包含疊片/卷繞、入殼、焊接、干燥、注液等五道工序,其中以卷繞工序的價(jià)值量占比最高,在整個(gè)中段工藝中價(jià)值量占比約為70%。抓住市場(chǎng)用戶的核心訴求,未來恒旭資本也將聚焦重點(diǎn)前沿項(xiàng)目,在產(chǎn)業(yè)賽道精準(zhǔn)發(fā)力。
除了鋰電池產(chǎn)業(yè)板塊之外,近年來恒旭資本始終踐行“社會(huì)責(zé)任是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的基石”的理念,將環(huán)境、社會(huì)及治理(ESG)的綠色發(fā)展投資理念作為重要因素納入投資策略的制定之中。恒旭資本圍繞碳中和主題,依托上汽集團(tuán)優(yōu)勢(shì)資源,尋找綠色出行潛在投資標(biāo)的,目前已在綠色產(chǎn)業(yè)方面多有布局,在綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展領(lǐng)域投資已過百億。在綠色交通領(lǐng)域,投資了智己汽車、哈啰出行、通行寶等企業(yè);在清潔能源領(lǐng)域,投資了紫江新材、本松新材、國富氫能、捷氫科技等企業(yè)。未來,恒旭資本將繼續(xù)秉承ESG理念,為投資人選擇綠色可持續(xù)發(fā)展的優(yōu)秀企業(yè)。
關(guān)于恒旭資本
恒旭資本(中基協(xié)備案號(hào):P1070270)于2019年成立,作為上海汽車集團(tuán)股份有限公司(簡稱“上汽集團(tuán)”, 600104.SH)旗下私募股權(quán)投資平臺(tái),依托上汽集團(tuán)整體優(yōu)勢(shì),布局先進(jìn)制造、前沿科技、大健康、大消費(fèi)等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),為投資人帶來持續(xù)穩(wěn)定收益,并為上汽集團(tuán)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展和出行生態(tài)圈的完善做出貢獻(xiàn)。
恒旭資本目前管理總規(guī)模超200億元,投資人包括產(chǎn)業(yè)龍頭、金融機(jī)構(gòu)、地方政府、國有企業(yè)等。核心團(tuán)隊(duì)有豐富的產(chǎn)業(yè)資源,在項(xiàng)目管理、基金管理方面擁有豐富的經(jīng)驗(yàn),主導(dǎo)了寧德時(shí)代、地平線、伯特利、金力永磁、Momenta、捷氫科技、京東物流、經(jīng)緯恒潤、天瞳威視、亞信安全、愛博醫(yī)療、亞虹醫(yī)藥等數(shù)十個(gè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)投資,陪伴企業(yè)成長為細(xì)分市場(chǎng)的龍頭企業(yè)。
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