紅杉資本、ADM資本、亞洲開發(fā)銀行、KKR等海內外影響力投資人與社投盟共探雙碳。
(資料圖片僅供參考)
2022年7月,由社會價值投資聯盟、深圳市綠色金融協會主辦,浦發(fā)銀行深圳分行、前海國際人才港協作的社創(chuàng)加速營順利舉辦“影響力投資對實現雙碳目標的獨特價值”主題分享活動,邀請紅杉遠景碳中和基金合伙人左林,ADM資本可持續(xù)金融部門董事總經理Lisa Genasci,亞洲開發(fā)銀行私營部門業(yè)務發(fā)展總監(jiān)、亞行風投負責人、首席投資專家浦曉文,KKR影響力投資董事楊姍,分享國內外碳中和基金的現狀及未來趨勢展望,以及國內外影響力投資在雙碳領域實踐,并于網易新聞廣東創(chuàng)投頻道、中國基金報、36氪旗下36碳、經濟觀察報、鳳凰龍行等媒體平臺同步線上直播。
碳中和不是一個行業(yè),是所有行業(yè)共同的理想愿景
紅杉遠景碳中和基金合伙人左林分享了雙碳目標下的投資方向以及紅杉中國的ESG實踐。
左林先生首先指出碳中和并不是一個行業(yè),而是所有行業(yè)共同的理想愿景,因此碳中和的發(fā)展也滲透到社會的方方面面。根據對碳中和目標的解析,實現碳中和目標需要多維推進,其中產業(yè)結構調整和工業(yè)節(jié)能將發(fā)揮最大作用,因此能源和工業(yè)減碳是紅杉的核心關注點。
除此以外,左林先生表示紅杉資本也會關注一些針對更深度脫碳的核心技術突破。左林先生分享了脫碳成本曲線,指出不同的技術手段在不同的領域實現碳減排的單位成本都不同。其中清潔能源和工業(yè)減碳是成本相對較低的減碳手段,再往后農業(yè)節(jié)能、建筑節(jié)能和交通節(jié)能等也還在我們能支付的成本范圍內,但是后端的碳捕集與封存等技術相對來說成本就更高。在我們凈零排放目標達成超過75%之后,脫碳成本會驟然上升,需要我們繼續(xù)取得一些關鍵的技術突破,才能完成最后25%的減碳目標,因此深度脫碳的核心技術突破也尤為重要。紅杉中國作為國內引領硬科技發(fā)展的投資機構,也在關注一些還有一定距離的重大技術突破。比如“化石能源+CCUS”的低碳排放技術、破局續(xù)航天花板的固態(tài)電池技術、增強環(huán)境友好性的合成生物技術等。
左林先生指出由于技術的發(fā)展存在比較長的周期,所以在碳中和領域投資尤其要關注有較長正向發(fā)展周期的行業(yè),避免還未跨越真正成本平衡曲線就已經在高峰上的行業(yè)?，F在為大家所熟知的光伏、風電等技術從本世紀初開始逐漸在國內推廣應用,也經過了比較長的時間才逐漸進入比較深度的技術迭代期。很多技術一開始依靠政府補貼來推動,呈現波動發(fā)展的趨勢,直到該技術達到平價才會進入快速發(fā)展階段。
但是對于工業(yè)來說,實現碳中和并非依靠單純的技術性突破,而是在碳中和的目標下實現整個生產工藝體系的調整。以往工業(yè)領域大部分的環(huán)境壓力都集中在末端治理,而面對碳中和目標,我們需要新的環(huán)境友好的工藝完全替代過去的工藝,基于新的價值判斷對原有工藝進行顛覆。左林先生表示除了關注關鍵技術以外,紅杉中國也會關注碳中和對于整個能源系統、工業(yè)系統所帶來的顛覆性影響。
碳中和目標驅動下,我們會迎來全新的零碳基礎設施?；谖覀兊目稍偕茉?未來可能會有更多可再生能源的利用和儲能裝置,工業(yè)基礎設施和建筑基礎設施的后臺都會加入更多智能系統,如智能物聯、智能交通、智能建筑等。工業(yè)領域的整合基礎設施也將在碳中和目標下擁有廣闊市場,這也是紅杉中國所關注的投資方向。
紅杉中國從設立以來一直非常關注綠色領域投資,并始終將ESG作為投資準則,去年紅杉發(fā)布了《紅杉中國社會責任報告》以及綠色經濟領域的研究成果《邁向零碳,基于科技創(chuàng)新的綠色變革》。去年9月,紅杉中國與無錫高新區(qū)、遠景科技集團一起發(fā)起設立了一支100億元的碳中和基金,專注于碳中和領域。左林先生表示期待紅杉未來在碳中和領域取得更多成就,也希望與大家有更多合作機會,共同推動碳中和目標實現。[1]
左林先生發(fā)表主旨演講
圖源:社會價值投資聯盟
農林業(yè)投資對實現全球碳減排目標具有重大影響
ADM資本可持續(xù)金融部門董事總經理Lisa Genasc分享了如何通過基于自然的解決方案助力實現碳減排目標以及目前面臨的重要投資機會。
ADM資本在亞太地區(qū)擁有23年的私人信貸經驗,旗下包括支持企業(yè)開展ESG實踐的亞太私人信貸基金、專注應對氣候變化挑戰(zhàn)的基金、以及總部位于倫敦的以農業(yè)為重點的私募股權基金,還有助力于研究環(huán)境挑戰(zhàn)內容的非盈利基金。
Lisa Genasc發(fā)表主旨演講
圖源:社會價值投資聯盟
Lisa指出面對進一步加深的氣候危機,在碳減排過程中,除了可再生能源、碳捕集與封存等技術以外,優(yōu)化土地利用形式和糧食體系也將發(fā)揮重大的減排作用,因為包括土地利用在內的糧食體系的溫室氣體排放量占到全球總排放量的三分之二。面對嚴峻的減碳目標,投資人需要在造林、可持續(xù)土地管理和恢復性農業(yè)實踐方面進行更多投入。
如何通過投資讓環(huán)境變得更美好?Lisa分享了一組數據,根據聯合國的測算,為了實現可持續(xù)發(fā)展目標,我們每年需要在可持續(xù)方案上投資1330億美元,到2050年之前可持續(xù)投資必須增加到每年5360億美元,但是目前只有4%的投資是直接投資于土地使用和農林業(yè)的。這也需要我們不僅關注眼前的利益,同時也要看到未來的挑戰(zhàn)。在這其中,影響力投資發(fā)揮重要作用。
應對可持續(xù)發(fā)展問題的投資需求情況
圖源:ADM資本
最近ADM資本進行了一個全球性的問卷調查,調查發(fā)現林業(yè)和農業(yè)領域的投資能對現實世界產生重大影響,雖然距離我們將全球溫升控制在1.5攝氏度的目標還有一些差距,但是專注于自然解決方案的投資平均每年能吸收320萬噸碳排放,被投企業(yè)能每年減少6.4%的碳排放。除此之外,在減碳的過程中,會創(chuàng)造很多工作機會,據世界勞工組織預測,在堅持1.5攝氏度溫升的控制下,到2030年前我們將凈創(chuàng)造1800萬個就業(yè)崗位。
ADM資本設立了自然環(huán)境影響力基金,基于自然解決方案幫助印度尼西亞等亞洲農村地區(qū)創(chuàng)造正向影響力,幫助他們恢復自然環(huán)境以及增加碳匯,同時解決當地農村農民所面臨的關鍵挑戰(zhàn)。
在印度尼西亞,農業(yè)占總GDP的14%,雇傭了三分之一的勞動力,其中40%-90%的農業(yè)生產來自于小農戶,當地大部分的貸款都用于大型商業(yè)種植園,小農戶由于缺乏正式的信用記錄、土地所有權以及合格的抵押品,難以獲得信貸和融資,也就難以提升生產力從而提升凈收入,陷入無法發(fā)展的惡性循環(huán)。
因此ADM資本創(chuàng)立了亞洲可持續(xù)自然環(huán)境基金,主要向印度尼西亞從事可持續(xù)農業(yè)、林業(yè)和水產養(yǎng)殖業(yè)的中小企業(yè)提供中期的高級擔保貸款,希望通過為他們提供小額貸款以此彌補他們長期的融資缺口。在這個基金中,有50%的信貸擔保來自公共機構,這種公私營機構合作的混合融資模型也能更有效地管理其中的投資風險。
亞洲對農業(yè)投資的需求是每年1200億美元,這樣的資金需求尚未得到滿足,對投資機構來說是很大的機會。Lisa表示在更高的生產力、公私營部門合作模式創(chuàng)新、技術創(chuàng)新、可持續(xù)產品的增加、創(chuàng)造就業(yè)和改善生計等長期風險緩釋效益下,相信這些投資項目擁有很大的風險調整后的收益潛力。Lisa也呼吁更多的人加入進來,共同開展基于自然的解決方案。
ADM資本核心項目的環(huán)境與社會目標
圖源:ADM資本
如何基于氣候影響力變革理論進行投資策略設計
亞洲開發(fā)銀行私營部門業(yè)務發(fā)展總監(jiān)、亞行風投負責人、首席投資專家浦曉文分享了亞太地區(qū)氣候科技市場的發(fā)展趨勢、基金情況,以及亞洲開發(fā)銀行目前的投資實踐。
浦曉文先生指出,作為一個新的投資領域,氣候科技在過去幾年取得非常大的增長,吸引著大小投資者的關注。氣候科技不能算是單獨的科技版塊,而是涵蓋多行業(yè)、多領域的投資范圍。目前相比歐美,亞太地區(qū)的氣候科技發(fā)展還是稍顯落后,無論是從成長性看還是從投資規(guī)?？?很多亞太地區(qū)的氣候科技初創(chuàng)企業(yè)融資難度相比在歐美要更大。
浦曉文先生發(fā)表主旨演講
圖源:社會價值投資聯盟
浦曉文先生非常認同要達到碳中和目標,我們還有很多技術尚未被研發(fā)或者被商用化,這也意味著氣候科技在未來5到10年內還有很大的資金需求。浦曉文先生表示亞洲開發(fā)銀行作為多邊發(fā)展銀行,非常有必要參與到這個行業(yè)的投資當中。目前南亞和東南亞對資本的需求尤為強烈,所以目前亞行風投的前三期基金都是針對南亞和東南亞。亞行風投希望成為亞太地區(qū)的一個領先的關于氣候技術投資的平臺,在氣候影響力方面可以為市場提供一些幫助。
浦曉文先生分享了亞行風投旗下基金的投資情況。目前面向A輪企業(yè)的一期基金差不多已經投完,第二期基金是面向B輪到C輪企業(yè)的債權基金,為其提供債務方面的支持,另外亞行風投還有一個以捐贈形式進行的種子項目。債權基金在歐美相對比較成熟,亞太地區(qū)還處在起步階段,亞行風投也希望通過成立這樣的基金,在亞太地區(qū)起帶動作用。
亞行風投旗下基金產品
圖源:亞行風投
隨后,浦曉文先生向大家分享了如何基于氣候影響力的變革理論進行基金或投資策略的設計。投資人在設計影響力基金之初就要明確自己需要投入什么資源,這個基金和項目所能產出的基本影響力是什么,再加上過程產生的附加影響力,最終在SDG方面能達成多大成果,并結合思考對投資環(huán)節(jié)進行細化。
氣候影響力變革理論
圖源:亞行風投
亞行風投在做一期基金投資的時候,也是先思考到底要通過怎么樣的投資策略來達成目標的氣候變化影響力。為此亞行風投分析了溫室氣體排放最多的行業(yè),針對這些行業(yè)的革新技術進行投資。在對單項技術投資后,會設定一個氣候變化影響力目標,也就是這項技術最終在全球范圍內廣泛應用后,可以達到的碳減排前景有多大。在這個過程中亞行風投也設計了一個目標卡片來評測每個項目在氣候變化上產生的影響力,當影響力不符合預期時對其進行修正或升級,最終達成影響力目標。
浦曉文先生也歡迎大家到亞行風投的官網上了解更多投資案例和分享。(亞行風投官網)[2]
亞洲擁有廣闊的碳減排市場
KKR影響力投資董事楊姍分享了KKR在影響力投資和ESG投資方面的發(fā)展歷程,以及氣候行動和可持續(xù)生活兩大主題下的投資案例,并分析了當前亞洲碳減排市場前景。
楊姍女士表示,KKR早在2008年就開始做早期的ESG布局,也是最早簽署聯合國PRI的機構之一,曾聯合EDF(Environmental Defense Fund)做綠色基金的試點,并逐漸在各個行業(yè)嘗試影響力投資和ESG投資的布局。2019年跟國際組織BSR(Business for Social Responsibility)合作,在整個KKR層面達成碳中和。今年KKR也成立了可持續(xù)發(fā)展專家咨詢委員會(SEAC,Sustainability Expert Advisory Council),邀請六位在可持續(xù)發(fā)展領域非常有建樹和經驗的專家,為KKR提供第三方視角的資訊。
KKR的可持續(xù)投資歷程
圖源:KKR
在投資主題上,KKR的全球影響力基金主要關注氣候行動、可持續(xù)生活、終身學習及包容性增長四大主題。基于今天的分享主題,楊姍女士重點介紹了氣候行動和可持續(xù)生活兩大主題下的投資實踐。
KKR四大投資主題
圖源:KKR
目前在氣候行動主題下,KKR影響力基金目前投資了4個項目,分別是在澳洲做碳匯項目的Greencollar、在新加坡做建筑節(jié)能治理的BBP,以及在美國做環(huán)境治理的Res和做水處理的Axius。KKR從環(huán)境角度、碳匯角度和企業(yè)服務性角度做了全球投資布局。
在可持續(xù)生活方面,KKR投資了印度最大的垃圾處理服務商Re Sustainability、歐洲的電動自行車企業(yè)ACCELL GROUP、英國的垃圾處理企業(yè)Viridor以及意大利的3D包裝企業(yè)CMC——通過壓縮物流貨物的體積從而降低運輸產生的能耗。KKR的投資一方面會跟SDG直接掛鉤,另一方面被投企業(yè)都處在中期到后期的商業(yè)階段,KKR會使用比較完善的價值創(chuàng)造和運營方式,對被投企業(yè)做運營和全球發(fā)展層面的提升。
楊姍女士指出,亞洲作為未來全球GDP發(fā)展中心,同時在生產端是全球最重要的出口市場,面臨巨大的碳減排需求。比如亞洲各國都面臨著嚴峻的降低煤炭使用的問題,以及需要在出口工業(yè)品和大眾商品的運輸中降低碳排放,這也涌現了很多新興技術和工業(yè)行業(yè)的新發(fā)展機會,這些都是非常具有發(fā)展前景的投資機會。楊姍女士表示希望市場上有更多企業(yè)家、創(chuàng)業(yè)者能關注到這個領域,也希望跟市場上的各位投資人進行更多交流,期待碳減排領域能涌現更多更好的投資機會,以及更廣闊的市場發(fā)展前景。
楊姍女士發(fā)表主旨演講
圖源:社會價值投資聯盟
積極應對氣候變化挑戰(zhàn)、降低溫室氣體排放已經成為全球共識。雙碳目標指引了產業(yè)結構轉變和升級的方向,未來將有巨量的資金缺口。未來,我們需要更多硬核科技的創(chuàng)新突破,也需要更多耐心資本的支持。社創(chuàng)加速營也將在其中搭建平臺,通過“價值發(fā)現-價值評估-價值孵化”,讓更多氣候行動領域的社會創(chuàng)新實踐被投資人看見,共同助力“雙碳”目標的實現。社投盟也將開展以“影響力投資對實現雙碳目標的獨特價值”為主題的2022年影響力投資報告研究工作,與海內外影響力投資人共同探討雙碳目標下的影響力投資實踐,敬請期待!
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