黃金作為優(yōu)質(zhì)的避險(xiǎn)保值工具，備受投資人青睞。尤其是近年來世界經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定因素增強(qiáng)，黃金憑借避險(xiǎn)和抗通脹的功能成為投資者資產(chǎn)配置的優(yōu)選之一。
隨著中國黃金市場的發(fā)展，投資黃金的渠道和產(chǎn)品越來越豐富，較為常見的有實(shí)物金條、積存金、黃金ETF基金、紙黃金等。不過，年輕一代在黃金投資方面卻另辟新徑。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，除了對(duì)黃金首飾下手之外，年輕群體中間開始流傳著“攢錢不如攢金豆，每月一顆變富婆”的說法，攢金豆成為新的攢錢投資方式。
需要特別提醒的是，風(fēng)險(xiǎn)總是與收益形影相隨。黃金實(shí)物投資最關(guān)鍵的是保存與回收，攢金豆真的靠譜嗎，如何才能安全投資?如果是以黃金投資為目標(biāo)，普通投資人如何在眼花繚亂的投資產(chǎn)品中，挑選出最適合自己的?又該如何避坑?
投資實(shí)物買金條還是攢金豆?
金條是最常見的黃金實(shí)物投資方式。個(gè)人購買金條最普遍的渠道是在上海黃金交易所的金融類會(huì)員單位，即銀行處購買。此外，一些黃金珠寶店也可以買到實(shí)物金條、金豆。其投資邏輯主要是利用黃金價(jià)格的波動(dòng)，低買高賣以獲得收益。
金條分為普通金條和紀(jì)念金條。一般來說，普通金條只有發(fā)行者的簡單標(biāo)記和圖案，無其他復(fù)雜的花紋設(shè)計(jì);紀(jì)念型金條會(huì)有特定的主題，賦有寓意，具有一定的收藏價(jià)值，如，生肖金條等。在銀行購買金條，不僅可以選擇在柜臺(tái)買，也可以在手機(jī)銀行APP上自助購買。
某國有大行網(wǎng)點(diǎn)員工向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“通過柜臺(tái)辦理購金，如果不提金的話可以免費(fèi)代保管。”
記者走訪發(fā)現(xiàn)，消費(fèi)者計(jì)劃大額購買黃金之前，可以預(yù)先向各個(gè)銀行網(wǎng)點(diǎn)咨詢。
值得一提的是，以投資目的購買實(shí)物金需要關(guān)注回收問題，并不是所有的銷售方都支持黃金回購，投資人事前需要咨詢清楚。例如，部分銀行并不支持黃金回購，但也有銀行支持，不過具體的回收條件不同。
以工商銀行網(wǎng)站信息為例，回購范圍不僅包括工行品牌黃金產(chǎn)品，還有他行品牌投資金條(視同工行品牌金收購的他行品牌金條即成色為Au99.99的其他商業(yè)銀行品牌金條)，如農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、平安銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行、中信銀行、光大銀行、廣發(fā)銀行等。但有一部分銀行黃金回購的范圍就縮小了很多。
某國有大行客戶經(jīng)理向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“如果沒有證書或者包裝不完整也可以回收，但是需要在回收價(jià)上減掉一定金額，而且我們只回收本行發(fā)行的金條。”
也有銀行工作人員表示，買了金條未提實(shí)物的支持以市場價(jià)回購，如果提取了實(shí)物就不再支持回購了。
除了銀行渠道購買金條，在社交媒體平臺(tái)上，不少用戶分享了自己存金豆的經(jīng)歷。從淘寶、京東來看，1克的金豆價(jià)格一般在400元以上。部分店鋪還支持回購，不過需支付一些回收費(fèi)用。記者了解到，只要金豆純度達(dá)標(biāo)，和銀行金條差別不大。
兩家典當(dāng)行員工表示：“我們主要看純度，是否可以達(dá)到千足金999的標(biāo)準(zhǔn)，即便網(wǎng)上購買沒有證書也沒關(guān)系，和銀行金條都是一樣的價(jià)格。”
相比于金條，金豆克重更小，不少人將其作為強(qiáng)制存款的一種方式。但是，金豆的購買渠道魚龍混雜，稍有不慎就可能上當(dāng)受騙。
“本來覺得攢金豆豆還挺簡單的，就下定決心以后每個(gè)月開始攢幾顆，就當(dāng)存錢，只是沒想到成色不純。”有網(wǎng)友表示，在網(wǎng)上買了9999純度的金豆，送去檢測時(shí)發(fā)現(xiàn)純度只有99。
“因?yàn)榻鸲箚未?span id="qi6e46e" class="keyword">投資金額小，可以滿足投資者積少成多的儲(chǔ)蓄需求，因此受到一些投資者的青睞。不過，黃金價(jià)格的波動(dòng)較為劇烈，長期來看黃金投資的優(yōu)勢(shì)相較于其他理財(cái)產(chǎn)品也不明顯。”中信建投期貨貴金屬分析師王彥青認(rèn)為，黃金投資收益具有明顯的周期性，金豆作為投資黃金的一個(gè)方式并無不妥，前提是在正規(guī)渠道購買，但仍需注意黃金價(jià)格的回落風(fēng)險(xiǎn)。
與金條、金幣相比，金豆投資靠譜嗎?在興業(yè)研究匯率商品高級(jí)分析師張峻滔看來，投資金豆并非一個(gè)好選擇。他表示：“金豆”本質(zhì)上屬于實(shí)物金的一種，但與傳統(tǒng)的實(shí)物金又有區(qū)別。相較于投資金條、金幣，金豆的成色、規(guī)格不統(tǒng)一，缺少權(quán)威發(fā)行機(jī)構(gòu)背書;相較于黃金首飾，金豆本身的工藝價(jià)值較低。金豆最大的特點(diǎn)就是投資門檻低，但投資者也面臨成色不足、克重不足等風(fēng)險(xiǎn)，未來變現(xiàn)流通性更差。
黃金投資產(chǎn)品大PK
除了直接購買金條、金豆這類實(shí)物黃金外，市場上還有一些黃金投資產(chǎn)品。
第一種是積存金業(yè)務(wù)?？蛻艨梢酝ㄟ^定投或主動(dòng)積存的方式從銀行買入黃金，存入積存金賬戶。在業(yè)務(wù)辦理時(shí)段內(nèi)，投資人可以對(duì)積存金兌換或贖回，銀行在其積存金賬戶中扣減相應(yīng)的黃金余額。
積存金業(yè)務(wù)根據(jù)市場價(jià)格波動(dòng)情況實(shí)行一日多價(jià)，同一時(shí)點(diǎn)的積存價(jià)格與贖回(兌回)價(jià)格相同。投資人辦理積存金的積存或贖回時(shí)，需向銀行支付一定的手續(xù)費(fèi)。
兩家國有大行網(wǎng)點(diǎn)員工均向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“積存金業(yè)務(wù)兌換實(shí)物黃金流程比較復(fù)雜，基本很少碰到客戶來網(wǎng)點(diǎn)兌換。”
第二種是紙黃金。不少銀行都有貴金屬經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，包括黃金、白銀、鉑金、鈀金等。值得一提的是，賬戶黃金是一種籠統(tǒng)的叫法，其底層資產(chǎn)可以分為紙黃金和有杠桿的上海黃金交易所黃金遞延交易(T+D)，但這兩種都屬于現(xiàn)貨交易。
其中，紙黃金報(bào)價(jià)類似于外匯業(yè)務(wù)，即跟隨國際黃金市場的波動(dòng)情況進(jìn)行報(bào)價(jià)，投資人可以通過把握市場走勢(shì)低買高拋，賺取差價(jià)。黃金所有人持有的只是一張物權(quán)憑證而不是黃金實(shí)物，投資者憑這張憑證可隨時(shí)提取或支配黃金實(shí)物。
紙黃金業(yè)務(wù)剛剛上線的前幾年，因其交易時(shí)間長、投資金額門檻低等特點(diǎn)，備受歡迎。2020年，受貴金屬價(jià)格劇烈波動(dòng)等因素影響，多家銀行暫停賬戶金屬交易，或是陸續(xù)調(diào)整賬戶貴金屬的交易規(guī)則。比如，提升賬戶貴金屬的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別、客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估結(jié)果，以及調(diào)整了交易起點(diǎn)、交易時(shí)間、交易方式、持倉限額、強(qiáng)制平倉、業(yè)務(wù)停辦等功能。對(duì)于不滿足要求的客戶，將逐步關(guān)閉賬戶貴金屬業(yè)務(wù)功能。
某國有大行網(wǎng)點(diǎn)員工向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“如果之前沒開戶，現(xiàn)在可能在任何銀行都無法開通紙黃金業(yè)務(wù)了，即便現(xiàn)有賬戶也只能做買賣操作。”
某銀行網(wǎng)點(diǎn)員工則向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，為避免發(fā)生損害客戶權(quán)益的情況，銀行業(yè)務(wù)路線較為穩(wěn)健，目前只開展實(shí)物黃金業(yè)務(wù)。
第三種是黃金ETF基金。黃金ETF基金(ExchangeTradedFund)是指將絕大部分基金財(cái)產(chǎn)以黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn)，緊密跟蹤黃金價(jià)格，使用黃金品種組合或基金合同約定的方式進(jìn)行申購贖回，并在證券交易所上市交易的開放式基金。投資者在基金存續(xù)期內(nèi)可以自由交易，T+0當(dāng)天即可買入平倉。投資門檻低，一手ETF基金代表1克黃金，基金公司以實(shí)物黃金作為支撐，投資者可以在支付寶、券商APP等渠道購買。
據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的報(bào)告《全球黃金ETF總規(guī)模下降，亞洲基金逆勢(shì)增長》指出，2021年亞洲基金為全球黃金ETF貢獻(xiàn)了絕大部分的流入量，總規(guī)模全年共上升20%，近15億美元。中國的黃金ETF表現(xiàn)尤為顯眼，當(dāng)?shù)?span id="ucuueem" class="keyword">投資者在金價(jià)調(diào)整下進(jìn)行積極的戰(zhàn)術(shù)性買入，而經(jīng)濟(jì)增長放緩、利率預(yù)期下降等因素，也在一定程度上推動(dòng)了中國投資者對(duì)黃金投資的興趣。亞洲黃金ETF總流入量的60%以上來自于中國。
某銀行客戶經(jīng)理向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“黃金對(duì)于普通人來說保值作用并不是很大，因?yàn)檎w資產(chǎn)量不太大的話，就沒必要用黃金做對(duì)沖，可以選擇基金定投或者年金保險(xiǎn)，都比投資黃金更合適。”
金價(jià)波動(dòng)成最大風(fēng)險(xiǎn)
“經(jīng)過了20多年的發(fā)展，中國的黃金投資市場已經(jīng)形成多層次多渠道的產(chǎn)品體系，在豐富投資者選擇的同時(shí)，也加大了投資者選擇的難度。”山金實(shí)業(yè)貴金屬產(chǎn)業(yè)部總經(jīng)理蔣舒向記者表示，與早年黃金投資或者配置簡單的囤積現(xiàn)貨不同，如今的投資者面對(duì)的是琳瑯滿目的黃金投資產(chǎn)品。因此，投資者首先要對(duì)自己投資黃金的目的進(jìn)行定位，再選擇適合自己的產(chǎn)品。一旦錯(cuò)配就可能引發(fā)“上錯(cuò)花轎嫁錯(cuò)郎”的風(fēng)險(xiǎn)。
如果選擇黃金金融投資產(chǎn)品，積存金、紙黃金、黃金ETF哪種方式更適合普通投資人?
張峻滔向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，積存金具有投資門檻低(一般1克起投)、定投平抑波動(dòng)的特點(diǎn);紙黃金一般需要在銀行開立賬戶，無杠桿，允許做多、做空雙邊交易，全天交易時(shí)間長，策略靈活、交易費(fèi)率低;黃金ETF需要開立證券賬戶，交易費(fèi)率低，但和紙黃金不同，只能單邊做多，交易時(shí)間與證券市場一致，在金價(jià)波動(dòng)較大時(shí)常出現(xiàn)開盤價(jià)格跳變。對(duì)于投資經(jīng)驗(yàn)不太豐富的個(gè)人投資者，積存金是較穩(wěn)妥的選擇，經(jīng)驗(yàn)較豐富的投資者可以選擇紙黃金、黃金ETF。
“從風(fēng)險(xiǎn)角度考慮，積存金與黃金ETF最適合普通投資者。”王彥青分析，黃金ETF投資更為靈活，有實(shí)物金作為支撐，價(jià)格走勢(shì)緊密跟隨國內(nèi)黃金現(xiàn)貨價(jià)格，可隨時(shí)購買與贖回;若有提取實(shí)物金需求，則積存金會(huì)更適合一些，積存金定投可以避免人為的錯(cuò)位判斷帶來的干擾。從風(fēng)險(xiǎn)來看，價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)是投資黃金最大的風(fēng)險(xiǎn)，這可能給投資者帶來損失。此外，紙黃金與國際金價(jià)掛鉤，由銀行進(jìn)行報(bào)價(jià)，價(jià)格波動(dòng)頻繁，交易時(shí)間靈活，適合于長期追蹤國際金價(jià)、對(duì)黃金價(jià)格趨勢(shì)有一定了解的投資者。
“投資者如果以資產(chǎn)配置為主要目的，則銀行渠道的積存金比較合意。”蔣舒解釋道，一來定期配置可以削弱價(jià)格波動(dòng)對(duì)于購買價(jià)的沖擊，二來可以擁有實(shí)物。投資者如果以看漲黃金長期走勢(shì)而獲取投資收益為目的，則銀行渠道的紙黃金和基金渠道的黃金ETF比較合意，這些產(chǎn)品都是金價(jià)趨勢(shì)上揚(yáng)時(shí)可以獲利的品種，且并不以取得黃金實(shí)物為目的。
“投資者如果以利用金價(jià)波動(dòng)而獲利為目的，則屬于衍生品的上海黃金交易所黃金延期交收和上海期貨交易所黃金期貨較為合意。這類衍生品對(duì)于投資者的專業(yè)能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力要求較高。”蔣舒提醒，上述無論哪種投資工具，都包含金價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，沒有哪種投資工具可以保證萬無一失。即使是黃金現(xiàn)貨也會(huì)面臨金價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。
理財(cái)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。2022年1月28日，現(xiàn)貨黃金(倫敦金)刷新2021年12月16日以來低點(diǎn)至1780.35美元/盎司，當(dāng)周累計(jì)下跌約2.4%，錄得11月底以來最糟糕一周表現(xiàn)。此后，現(xiàn)貨黃金價(jià)格一路波動(dòng)上漲。3月8日，現(xiàn)貨黃金突破2000美元/盎司大關(guān)，日內(nèi)最高觸及2070.39美元/盎司，而上一次金價(jià)達(dá)到2072.50美元/盎司的峰值是在2020年8月。然而，好景不長，從3月11日起又連續(xù)下跌，最低觸及1907.01美元/盎司。
注冊(cè)國際投資分析師(CIIA)簡嘉俊建議，不同投資者應(yīng)該考慮持有成本、手續(xù)費(fèi)、管理費(fèi)等，并根據(jù)是否需要交割、是否自主管理，進(jìn)而選擇最為合適的黃金投資方式。但也應(yīng)該注意黃金價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，以及實(shí)際交易中的交易限額等問題。其中，黃金價(jià)格變化主要受地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、美元指數(shù)、各國央行貨幣政策、國家黃金儲(chǔ)備、投資者投資以及節(jié)假日黃金需求等因素影響，因此投資者應(yīng)該時(shí)刻關(guān)注各類影響金價(jià)的因素，合理、適度投資。
張峻滔提醒道，投資黃金需要注意兩方面的風(fēng)險(xiǎn)。一方面，選擇正規(guī)的投資機(jī)構(gòu)，例如銀行、券商，警惕各種名目的“黃金現(xiàn)貨交易”黑平臺(tái)。另一方面，雖然積存金、紙黃金、黃金ETF都沒有杠桿，但在黃金價(jià)格高波動(dòng)時(shí)仍有產(chǎn)生大幅虧損的風(fēng)險(xiǎn)，投資者要做好資金管理。
