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在投資日經(jīng)225ETF的“基金吧”里，基金的大漲大跌走勢(shì)，激起了基民的熱烈討論，“這個(gè)日經(jīng)正經(jīng)不？”“還要有個(gè)跌停板才和凈值一樣”“這基漲跌這么大，嚇人”……到底發(fā)生了什么？
5月23日，華夏、易方達(dá)基金兩大公募巨頭紛紛公告，對(duì)公司旗下高溢價(jià)日經(jīng)225ETF提示風(fēng)險(xiǎn)，目前折溢價(jià)率已經(jīng)大幅回落。與此同時(shí)，科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指繼續(xù)受到資金的青睞，今年以來創(chuàng)業(yè)板ETF凈買入資金已達(dá)165億元，而滬深300、上證50ETF等凈流出居前，熱門板塊傳媒、基建ETF受到資金“落袋為安”，但部分機(jī)構(gòu)看好傳媒、順周期板塊的長(zhǎng)期配置價(jià)值。
提示高溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)
日經(jīng)ETF溢價(jià)已有所回落
5月23日，華夏、易方達(dá)基金兩大公募巨頭紛紛公告，兩家公募旗下的“野村日經(jīng)225ETF（QDII）”、“日興資管日經(jīng)225ETF（QDII）” 二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格波動(dòng)較大。截至5年22日，兩只產(chǎn)品的溢價(jià)率分別為5.5%、9.12%，并特此提示投資者關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，如果盲目投資，可能遭受重大損失。
從兩只產(chǎn)品的表現(xiàn)看，今年兩只ETF近日走勢(shì)兇悍，今年以來漲幅都超過了16%。截至5月23日下午1點(diǎn)開盤，兩只產(chǎn)品溢價(jià)率都回落到4%以內(nèi)，投資者的追捧熱情在風(fēng)險(xiǎn)提示后有所降溫，正在回歸理性。
而從資金流向看，由于兩只產(chǎn)品規(guī)模僅有1個(gè)億左右，流通盤偏小，昨日凈流入資金都不到2千萬(wàn)體量。
從全市場(chǎng)看，目前跟蹤日經(jīng)指數(shù)的產(chǎn)品共有4只，總規(guī)模5.4億元，今年以來資金凈流入2.42億元，漲幅最高的產(chǎn)品已經(jīng)達(dá)到27%，體現(xiàn)了很好的賺錢效應(yīng)。
目前，四只產(chǎn)品跟蹤的指數(shù)都是日經(jīng)225指數(shù)收益率（經(jīng)匯率調(diào)整后），從該指數(shù)表現(xiàn)看，今年也大漲18%，指數(shù)漲幅在亞太市場(chǎng)高居前列。
一位股票ETF基金經(jīng)理告訴記者，日經(jīng)ETF跟蹤的指數(shù)近期漲勢(shì)較大，漲幅犀利，疊加產(chǎn)品流通盤不夠大，短期內(nèi)受到資金的凈買入，產(chǎn)生了供不應(yīng)求的情況，就會(huì)推高二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格，讓價(jià)格走在指數(shù)漲幅的前面，這個(gè)情況就會(huì)產(chǎn)生基金產(chǎn)品的高溢價(jià)。
“日經(jīng)ETF的底層資產(chǎn)是跟蹤日經(jīng)225指數(shù)表現(xiàn)的，如果短期出現(xiàn)高溢價(jià)，也就意味著當(dāng)前的價(jià)格超出了指數(shù)的漲幅，未來會(huì)回歸到指數(shù)正常走勢(shì)和漲跌幅的狀態(tài)，也就是會(huì)逐漸消除溢價(jià)。而高溢價(jià)回歸的過程，就會(huì)產(chǎn)生二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格的下跌，因此，建議投資者不要盲目買入高溢價(jià)品種，避免下跌風(fēng)險(xiǎn)?！痹摶鸾?jīng)理稱。
而從日本股市表現(xiàn)看，今年年初以來日本股市持續(xù)上漲，日經(jīng)225指數(shù)超越30000點(diǎn)大關(guān)，達(dá)到1990年泡沫經(jīng)濟(jì)破裂以來的最高點(diǎn)。
中信建投(行情601066,診股)證券認(rèn)為，近期日本股市上漲受多重因素驅(qū)動(dòng)：一是隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期下降和日央行緊縮預(yù)期上升，吸引國(guó)際資本回流日本市場(chǎng)；二是隨著疫后經(jīng)濟(jì)活動(dòng)復(fù)蘇和去年日元持續(xù)貶值，東京交易所上市公司多表現(xiàn)良好；三是今年?yáng)|京交易所提出將改革公司治理監(jiān)督機(jī)制。在這一改革下，預(yù)計(jì)部分低估值企業(yè)可能采取股票回購(gòu)等方式提振股價(jià)，截至本周，已有價(jià)值3900萬(wàn)億日元的股票被宣布回購(gòu)；四是近期部分利好消息帶動(dòng)市場(chǎng)情緒。包括G7峰會(huì)在日召開、巴菲特赴日考察并表示大舉投資日本股市等，推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)日本股市的整體情緒提振。
也有基金經(jīng)理提示短期過快上漲帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)，并提示投資者，海外投資可能會(huì)涉及相關(guān)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)相關(guān)市場(chǎng)熟悉程度不高等問題，建議投資者在自己能力圈內(nèi)投資，避免盲目追高帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指繼續(xù)受青睞
創(chuàng)業(yè)板ETF凈流入資金已達(dá)165億
除了關(guān)注市場(chǎng)熱點(diǎn)ETF外，再來看下ETF市場(chǎng)最新風(fēng)向。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月22日收盤，全市場(chǎng)728只股票ETF總規(guī)模1.39萬(wàn)億元，比去年末規(guī)模新增1293億元，規(guī)模增幅10%。在本周震蕩市場(chǎng)中，昨日凈申購(gòu)份額13.23億份，按照區(qū)間成交均價(jià)測(cè)算，凈流入資金微增3.89億元。
從資金凈流入方向來看，資金凈流入寬基ETF中，科創(chuàng)50ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF昨日凈流入都是3.39億元，位居行業(yè)前列。另外，易方達(dá)科創(chuàng)50ETF、中證1000ETF、恒生ETF也都有1億元以上資金的凈流入。
行業(yè)和主題產(chǎn)品中，半導(dǎo)體、游戲、證券ETF等凈流入資金居前，都超過了2億元資金體量。另外，觸底反彈的醫(yī)藥ETF、高位回調(diào)的傳媒ETF，也同樣吸引資金關(guān)注，凈流入資金相對(duì)居前。
拉長(zhǎng)時(shí)間看，今年以來凈流入資金最多的是易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF，今年凈流入資金165億元，位居行業(yè)首位。另外，創(chuàng)業(yè)板50ETF、科創(chuàng)50ETF分別凈流入70億元、67億元，都位居行業(yè)前列。
而今年景氣度回升的半導(dǎo)體、酒ETF，具備估值吸引力的醫(yī)療、恒生互聯(lián)網(wǎng)等，也都受到資金的追逐，凈流入資金都在50億元體量及以上。
談及創(chuàng)業(yè)板相關(guān)指數(shù)的“越跌越買”，華安基金指數(shù)與量化投資部表示，隨著前期創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的回調(diào)，當(dāng)前估值已來到30倍的歷史低位區(qū)間，且一季報(bào)顯示成分股凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)52.69%，基本面向好趨勢(shì)明顯，持續(xù)關(guān)注板塊趨勢(shì)反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)。
該機(jī)構(gòu)分析，在政策層面，4月底的政治局會(huì)議提出“要夯實(shí)科技自立自強(qiáng)根基，培育壯大新動(dòng)能。要鞏固和擴(kuò)大新能源汽車發(fā)展優(yōu)勢(shì)，加快推進(jìn)充電樁、儲(chǔ)能等設(shè)施建設(shè)和配套電網(wǎng)改造。要重視通用人工智能發(fā)展，營(yíng)造創(chuàng)新生態(tài)，重視防范風(fēng)險(xiǎn)”，這宣示著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)能要加快轉(zhuǎn)變，新能源及人工智能將是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的兩大動(dòng)能，匯聚戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)板持續(xù)受益于政策紅利，該機(jī)構(gòu)建議關(guān)注創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的投資機(jī)會(huì)。
滬深300、上證50ETF等凈流出居前
傳媒、基建“落袋為安”
而從資金凈流出方向看，表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的上證50ETF遭遇資金凈賣出，當(dāng)日基金份額流失4億份，資金凈流出超過11億元。另外，南方中證1000ETF、華泰柏瑞滬深300ETF等寬基指數(shù)，也分別有超過1個(gè)億的資金凈流出。
行業(yè)和主題ETF中，芯片、煤炭、中藥ETF等近期出現(xiàn)階段性行情的板塊，遭遇資金的賣出，天弘銀行ETF、恒生科技ETF等多只產(chǎn)品凈流出資金也有1個(gè)億以上。
拉長(zhǎng)時(shí)間期限，今年以來寬基ETF中，中證500ETF、滬深300ETF等都出現(xiàn)百億體量的資金凈流出。上證50ETF也有57億元資金凈流出。
而行業(yè)和主題ETF中，今年漲幅超40%的傳媒ETF凈流出資金24億元，位居行業(yè)首位。5G、證券ETF、基建50ETF等也出現(xiàn)越漲越賣，整體資金凈流出位居前列。
雖然部分熱門主題行業(yè)的資金出現(xiàn)流出，但部分機(jī)構(gòu)仍建議從中長(zhǎng)期角度，觀察各類板塊的投資機(jī)會(huì)和行情演繹。
中歐基金表示，預(yù)計(jì)復(fù)蘇仍是中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期的趨勢(shì)，但市場(chǎng)展現(xiàn)出更多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)題材的追捧熱度仍持續(xù)偏高?！皞髅桨鍓K近期跌幅居前，主因前期漲幅較大，炒作有逐步退潮趨勢(shì)?！?/P>
短期內(nèi)，中歐基金建議繼續(xù)關(guān)注資金合力最強(qiáng)的人工智能與央企相關(guān)品種，中期在市場(chǎng)炒作熱度回落、且經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)確立后關(guān)注“順周期”板塊的整體機(jī)會(huì)，尤其是大眾消費(fèi)等領(lǐng)域；而長(zhǎng)期來看，可以積極關(guān)注數(shù)字化對(duì)生產(chǎn)力的提升，重點(diǎn)關(guān)注計(jì)算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)和傳媒等行業(yè)。
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